Дефолт — что это такое простыми словами?

Истоки слова дефолт идут из латинского языка, где префикс de- означал «произведенный, образованный от чего-либо», а fallere – «обманывать, сбиваться, поступать» либо fail – «недоставать, истощаться».

Слово было заимствовано английским языком в значении «невыполнение обязательств по договору займа, неуплата» применительно к неоплате процентов или основного долга по долговым обязательствам. То есть в английском языке default приобрел статус финансового понятия.

Дефолт — это невыполнение заемщиком обязательств по оплате долгов кредитору. Т.е. это невыполнение денежных обязательств в установленный срок, неуплата долгов либо процентов, финансовая несостоятельность (например: «Еврокомиссия обратилась к Китаю с просьбой помочь еврозоне, скупив облигации и другие долговые обязательства стран, находящихся на грани дефолта»).

В разговорной речи дефолт понимается как любой экономический кризис, как, например, в 1998 году в России.

Для компьютерщиков, айтишников и молодежи это слово является сленгом, обозначающим «устанавливаемый по умолчанию» – применительно к настройкам компьютерной программы, пока пользователь сам не выберет удобные для себя настройки и установочные файлы.

Слово – многосмысловое: оно означает также бездействие, пассивность, недосмотр, неявку в суд, уход с дистанции.

Многие путают дефолт с банкротством, но между ними есть разница. Дефолт государства или компании – это временное явление, продолжающееся до того времени, пока они не найдут денег, чтобы выплатить свой долг. То есть здесь речь идет о временной финансовой несостоятельности. Банкротство же практически всегда приводит к полному прекращению деятельности.

отказ, кризис, банкротство, неплатежеспособность

Прямые: удача в делах, успех в бизнесе

Непрямые: удача, процветание, возрождение, подъем, платежеспособность, расцвет, изобилие, финансирование

Бывает так, что сложный механизм государства (или компании), работающий на обеспечение стабильности и благополучия, может дать сбой, приведший к финансовым трудностям, избежать которых становится практически невозможно. Это и становится отправной точкой к возникновению дефолта.

Какие причины влияют на его появление?

• Если есть внутренний экономический кризис, а значит, несбалансированность госбюджета.
• Наращивается внешняя и внутренняя задолженность или сразу обе.
• Теневая экономика и высокие налоговые ставки отрицательно влияют на наполнение государственного бюджета.
• Из-за резкой смены политического режима взят внутриполитический курс на сознательный отказ от выплаты долгов.
• Нестабильность валютных курсов, которая приводит к резкому повышению стоимости импортного оборудования/продукции.
• Перебои с поставками сырья, из-за которых предприятие не в состоянии вовремя производить и реализовывать продукцию, чтобы по итогам прибыли рассчитаться с кредиторами и инвесторами.
• Снизились объемы внутреннего производства.
• Застой в экономической сфере.
• Сменились руководство, хозяин.
• Рост просроченной дебиторской задолженности.
• Несбалансированность доходов и расходов должника.
• Форс-мажорные, непредвиденные обстоятельства: военные действия на территории страны, мировой кризис и др.

Первый вид дефолта (банкротство) обозначает банкротство заемщика, то есть заемщик не может выполнить свои обязательства.

Если речь идет о дефолте государства, то его долги должны быть урегулированы на межгосударственном уровне. Если о дефолте объявляет компания, то назначается внешний управляющий. Он будет определять дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т.д.). Сюда же отнесем корпоративный дефолт. Он связан с ситуацией, когда страна, предприятие или физлицо не имеет возможности выплатить проценты по облигациям. Корпоративный дефолт по факту считают банкротством, то есть в судебном порядке должника признают несостоятельным банкротом. В таком случае возникает дефолтная ситуация, при которой должник защищается в суде от давления кредиторов.

Технический дефолт возникает тогда, когда заемщик не выполняет договор займа (отказывается платить проценты или основную часть долга), но физически договор он выполнить может. В таких случаях кредитор может объявить технический дефолт заемщику. К такому дефолту приводит и наличие временных трудностей, например, сбой платежной системы или непредвиденные обстоятельства. Обычно ситуация быстро исправляется и не имеет последствий.

Суверенный дефолт означает неспособность государства-должника выполнять свои денежные обязательства. Такое может произойти из-за спада в экономике, и как результат – страна приостанавливает выплату внешних долгов. Если говорить о последствиях такого дефолта, то они носят долговременный характер, в стране наступает экономический застой, ведущий к потере авторитета у международных кредиторов, обесценивается национальная валюта, дефицит инвестиций, снижается ВВП.

• Снижается финансовый рейтинга государства. Без финансовой страховки стране приходится рассчитывать только на внутренние резервы, а они, как правило, минимальные.
• Снижается авторитет государства и его национального бизнеса.
• Становятся недоступными кредиты с малой процентной ставкой.
• Происходит отток инвестиций, нет международной финансовой помощи.
• Национальная валюта девальвируется.
• Увеличивается стоимость импортных товаров.
• Народ в стране беднеет.
• Происходит сокращение рабочих мест и уменьшение заработной платы, что приводит к росту безработицы.

Тем не менее, дефолт – необходимый для оздоровления экономики государства инструмент, который мобилизует резервы страны. Более эффективно расходуются бюджетные средства. Кредиторы, чтобы получить свое, идут на реструктуризацию долгов: продлевают срок выплаты или отказываются от процентов. В компаниях происходит естественный отбор – слабые разоряются, а выживают сильнейшие.

После 26 декабря 1991 года, когда распался Советский Союз, Россия оказалась в состоянии финансового затруднения, поэтому она была вынуждена взять зарубежные займы. К сожалению, страна не могла надежно гарантировать обслуживание долга. Впоследствии из-за крупных внешних и внутренних займов возник огромный госдолг – больше 70 млрд долларов.

17 августа 1998 года в истории новой России начался самый тяжелый финансовый кризис. Она отказалась выплачивать госдолг, и в результате этого рубль обесценился в четыре раза – с 6 рублей до 26 за $1. Втрое сократился ВВП страны, а ее долги дошли до 147% ВВП. В итоге страна в августе 1998 года объявила о дефолте по ГКО (государственные краткосрочные облигации), приведший к кризису. Его причины:

– резкое снижение цен на нефть, газ, металлы;

– безответственная бюджетная политика – бюджет 1997-98 годов сводился с большим дефицитом, и дефицит финансировался чаще всего за счет внутренних займов ГКО.

– внутриполитическая проблема: в марте 1998 года после отставки Виктора Черномырдина было сформировано новое правительство Сергея Кириенко. Оно потратило непомерно много времени на дележ постов и полномочий вместо того, чтобы находить возможности выхода из кризиса.

Те, у которых деньги хранились в банках, потеряли вклады; рублевые сбережения населения обесценились; упал, соответственно, уровень жизни.

В последнее время США намекают на то, что в 2022 году России грозит дефолт. Его прогнозируют на срок после 15 апреля, Fitch присвоил России суверенный рейтинг С — «дефолт неизбежен», а Moodyʼs понизили суверенный рейтинг России до «преддефолтного». Отсюда у многих возникают ассоциации с дефолтом и крахом российской экономики 1998 года. Но действительно ли ситуации похожи?

По мнению экономиста Константина Селянина, важно понимать, в какой сфере дефолт может произойти. Сейчас речь идет о государственных обязательствах по внешнему долгу – порядка 40 миллиардов долларов. Он, в принципе, относительно небольшой для России. Однако дефолт может означать и односторонний отказ от исполнения обязательств, как, например, в 1998 году, когда Россия фактически отказалась выплачивать по своим государственным краткосрочным облигациям и ОФЗ (облигации федерального займа). В 2022 году дефолт вряд ли будет, т.к. все необходимые ресурсы у России, даже несмотря на санкции, есть. Просто-напросто это может быть односторонним отказом — нежеланием исполнить обязательства как ответ на санкции.

5 марта 2022 г. вышел указ президента «О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами», согласно которому российские эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги — могут осуществлять выплаты по иностранным обязательствам в российской валюте, причем эти средства зачисляются на спецсчета, открываемые нерезидентам в российских банках. Иностранным инвесторам вряд ли нравится такая перспектива. Но, как сказал Путин, «Нравится, не нравится — терпи, моя красавица». Для иностранных инвесторов такой исход может расцениваться как дефолт, т.к. есть нарушение условий выплат. Отказ платить на исходных условиях — это ответ на санкции: «Вы заблокировали наши активы, а мы, соответственно, предпринимаем аналогичные действия в отношении ваших активов».

Нынешняя ситуация не идет ни в какое сравнение с дефолтом 1998 года, когда желание платить было, но не было возможности – экономика России была гораздо слабее. Сейчас же – наоборот: есть возможность, но нет желания. Естественно, что такие действия государства наносят большой репутационный ущерб, восстановление доверия недружественных стран к России потребует значительного времени и больших усилий.

Дефолт может наступить по причине высокой закредитованности населения, потому что доходы падают. Есть закон о кредитных каникулах, но это - отсрочка, и не более того.

То, что происходит спецоперация на Украине, может сказаться в виде элементов обрушения экономики: сокращение прихода валюты в страну, а с ним — падение курса рубля; удорожание импортных товаров и компонентов для производства российской продукции; рост розничных цен.